股份研究

每日股份推介:滇池水务(03768)

日期 : 2019.08.15

选股方面,我们推介滇池水务(03768)。利好因素如下:

1) 收入及净利保持双位数增长:集团收入由 2017 年的 1,223.8 百万元人民币增加至 2018 年的 1,429.8百万元人民币,按年增加 16.8%;股东应占净利润约为 349 百万元人民币,较 2017 年增加 11.6%。污水处理为集团最大业务,占收入 81.1%,于 2018 年按年增长 121.9 百万元人民币或 11.8%,受惠于新项目并表;

2) 再生水业务可迎来高速增长:鉴于再生水具有诸多优点,在水缺乏的情况下其合理利用变得尤为重要,近年来中国推出多项措施支持再生水行业,例如「水十条」对再生水利用作出了专门规定,要求「到 2020 年,缺水城市再生水利用率达到 20%以上,京津冀区域达到 30%以上」。在国策支持下,再生水行业料持续优化。滇池水务在昆明市主城区拥有唯一的再生水输配管,具备寡头垄断的优势;

3) 派息吸引: 2017 及2018年度的派息比率分别为46.3%及50.4%,现时股息率约9%,派息吸引。

建议投资者于现价买入,目标价2.8元,暂不设止蚀价。

 

宝新证券研究