股份研究

每日股份推介:創科實業(00669)|行業:家具及家居用品

日期 : 2019.11.27

選股方面,我們推介創科實業(00669)。利好因素如下:

1) 產能地區多元化:中長線而言,創科將透過轉用海外工廠,以減低生產地區集中所帶來的風險,除了在美國、歐洲及越南設新廠房外,正物色其他地區設立新廠房,如緬甸或台灣地區,而旗下中國內地產能目標佔 比,將於未來三年由原來72%降至50%;

2) 產品組合持續升級:創科2019年上半年營業額為37.3億美元,按年增加8.7%,當中89.1%來自工具業務,10.9%來自地板護理及器具業務,工具業務錄得銷售增長。公司毛利率由同期37.1%升至37.6%,已連續11年上升,主要由於旗下Milwaukee貢獻增加及推出新產品等因素所致。同時,歐洲市場的增長尤為顯著,若以當地貨幣計算上升達 14.2%,該區的 Milwaukee 工具業務增長更超過 25%,跑赢同行企業。地板護理工具分部方面,最新推出的 ONEPWR 充電式系統將成為 HOOVER 品牌未來幾年的增長動力,集團旗下 VAX 品牌亦會在英國及澳紐市場推出ONEPWR 充電式系統。此先進的電池系統有利於集團進佔其他新業務領域,料可支持未來業務持續向好。

建議投資者於現價買入,上望74元,暫不設止蝕價。

寶新證券研究部助理經理 譚美琪

(筆者為證監會持牌人仕;筆者個人並沒持有上述相關股份。)